關(guān)鍵詞：大宗農(nóng)產(chǎn)品，供給彈性，需求彈性，能源政策
政策變化如何影響大宗農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格變化？回答這一問(wèn)題的基礎(chǔ)是對(duì)大宗農(nóng)產(chǎn)品供需彈性的準(zhǔn)確估計(jì)。本文作者通過(guò)建立一個(gè)新的分析框架，使用世界糧食市場(chǎng)的公開(kāi)數(shù)據(jù)對(duì)玉米、稻谷、大豆、小麥的供需彈性進(jìn)行了估計(jì)，并基于此分析了2009年美國(guó)《可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)（Renewable Fuel Standard, RFS）》出臺(tái)對(duì)大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響。
在供需彈性的實(shí)證研究中，研究者面臨的主要難題是如何分離出供給與需求在價(jià)格形成過(guò)程中所起到的作用。有效的“識(shí)別”策略有賴(lài)于找到合適的工具變量（instrumental variable）。這個(gè)工具變量必須只影響供給、需求兩條曲線中的一條而不影響另一條。經(jīng)典文獻(xiàn)中通常使用天氣變化作為只影響供給而不影響需求的工具變量。
基于大宗農(nóng)產(chǎn)品可以跨期存儲(chǔ)與期貨交易這兩個(gè)屬性，本文的作者提供了一條“識(shí)別”供給變化的新思路：前一年畝產(chǎn)波動(dòng)（yield shocks）給庫(kù)存量帶來(lái)的外生改變將會(huì)影響期貨價(jià)格（futures prices）與這一年對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)的需求（demand for storage），進(jìn)而激發(fā)下一期生產(chǎn)環(huán)節(jié)上的供給反饋（production response）。因此，本文作者提出在估計(jì)供給需求的聯(lián)立方程（simultaneous equations）時(shí)使用前一年的畝產(chǎn)波動(dòng)作為期貨價(jià)格的工具變量以解決價(jià)格變量的內(nèi)生性問(wèn)題。
作者在實(shí)證分析中的另一個(gè)創(chuàng)新是將玉米、稻谷、大豆、小麥四種主要作物的產(chǎn)量轉(zhuǎn)化為以卡路里計(jì)量的熱量單位，并加總成一個(gè)統(tǒng)一、可比的變量。這使作者在不失一般性的前提下簡(jiǎn)化了基準(zhǔn)模型（baseline model）。此外，作者對(duì)比了以天氣變量作為工具變量的估計(jì)結(jié)果。該結(jié)果的估計(jì)值與基準(zhǔn)模型的估計(jì)值相一致（consistent），但基準(zhǔn)模型表現(xiàn)出更強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)有效性（efficiency）。
2009年美國(guó)聯(lián)邦政府出臺(tái)的《可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)（Renewable Fuel Standard, RFS）》對(duì)生物燃料摻混率做出的規(guī)定擴(kuò)大了生物乙醇的生產(chǎn)規(guī)模，并進(jìn)而在短時(shí)間內(nèi)增大了對(duì)主要大宗農(nóng)產(chǎn)品的需求量。按照作者的估計(jì)，即使考慮到乙醇生產(chǎn)過(guò)程中三分之一的原料最終可以回收用作再生產(chǎn)的給料（feedstock），實(shí)施該《標(biāo)準(zhǔn)》所造成的需求變化仍會(huì)導(dǎo)致大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲14-35%。
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